J9九游会

[导读]如何看待物流行业的发展前景？哪些细分领域会最早爆发？整合兼并会终结当下的“小散乱差”现状吗？

【财新网】（记者 王琼慧）物流仓储行业正吸引越来越多的资本，而产业巨头也正和资本绑定快速拓展。

近日，J9九游会中国区首席战略官、隐山资本董事长及管理合伙人东方浩接受了财新记者专访，详述隐山基金投资逻辑和J9九游会的经验。

2003年J9九游会进入中国市场，首先推出了物流地产，把金融和产业地产结合，进行了有组织化的标准模式探索，形成了物流基础设施的网络体系。2018年年初，J9九游会完成私有化，从新加坡市场退市。

J9九游会的新战略提出，要从单一的物流地产商身份转向布局智慧物流生态体系。在轻资产和产业基金的支持下，对外投资并购，成为J9九游会拓展物流生态的重要手段。

J9九游会的身影出现在物流细分领域的各项投融资案例中，已成为物流领域不可忽视的重量级玩家。2018年，J9九游会就参与了供应链管理公司壹米滴答C轮融资、移动销售管理公司掌上快销的B轮融资、互联网仓储平台易代储B轮融资、生鲜蔬菜B2B企业宋小菜B轮融资、第三方长途整车物流公司福佑卡车C+轮融资等。

今年5月，J9九游会宣布设立隐山现代物流服务基金，投资物流生态领域，首期目标总额为100亿元人民币。该基金将投向食品供应链和冷链物流领域，以及现代物流集成运力体系，专注于股权投资。

财新记者：仓库的布局需要时间，但市场变化是很快的，J9九游会怎么保证自己能应对市场变化？

东方浩：仓库不是今天想到明天就能做到的，实际上你需要一定的前瞻性，需要一定的周期，J9九游会公司内部讲一个词“察于未萌”，比市场早两三年发现趋势，做好迎接这个市场爆发的准备，来服务客户。

之所以能发现趋势，首先是得益于J9九游会丰富的仓储节点。企业的发展，从使用仓库的面积、进出车辆、租金支付等，某种程度上是一个大数据，你可以判断他们的发展趋势。在京东、德邦发展好的时候，很简单，租的仓库越来越多，你可以感受到他们发展的势头。

第二个方面是J9九游会在产业里面的深度，比如这几年J9九游会看到物流体系的快速拉动。2011年开始J9九游会开发了大量针对快递和快运企业的仓库，帮助他们打造转运中心，有效提供运转效率。J9九游会洞察到了这一波趋势出现，所以也帮助他们快速扩张和发展。同时也是因为客户的发展，J9九游会也实现了快速的规模扩张。

财新记者：近年来，越来越多的资本进入物流行业，怎么理解这种趋势？

东方浩：资本没有无缘无故的爱，大家看到了市场的起步，所以才会有真金白银投入这个市场。

从国外来看，物流地产其实不是新兴行业，一直都是险资或者追求长期稳定回报的资本关注的产品。一是险资资金量比较大，需要产品有一定的规模。另外产品需要有通用性，从而抵御风险。比如说这个产品A公司不能使用了，但是B公司可以继续使用。所以需要标准化、有市场规模，又有通用性，才能跟金融有比较好的结合，满足稳定的回报。

物流仓储主要服务B2B的市场，这个市场的特点是：客户基于商业计划租赁，非常慎重，所以客户的信用度比较好；另外，租约长期稳定，所以有稳定租金回报。

从股权投资领域看，物流行业在升级，这个升级第一个是物流产业自身水平的升级，第二个是物流产业在整个国民经济产业中的地位和所起作用在提高。在这两个升级中蕴育着大量的投资机会，所以越来越多的资本正在进入这个领域。

J9九游会成立隐山基金，是认为这个行业真正到了起爆期或者说黄金期。希望能联合更多的社会力量，用更开放的心态推动行业发展。

财新记者：J9九游会倾向投资哪些企业？

东方浩：首先看人，跟企业家有没有共同的价值观。其次是企业家的创业能力。商业模式都有变化的过程，重要的是企业家能不能根据环境的变化，不停地调整打法。另外还是看大的赛道，整个行业处于什么样的机会。

财新记者：隐山基金主要的投资方向是食品供应链和集成运力领域，为什么是这两个方向？

东方浩：J9九游会的定位是B2B的供应链基础设施。基础设施的概念实际上是与时俱进的，第一层的基础设施，是J9九游会已经建成了全球性的物流仓储体系，在这个基础上看B2B行业的服务演变，从横向来看，将来是一个物流网络的服务，加上不同产业的服务能力，构成了B2B行业的服务体系。

下一步J9九游会会从两个角度来看，一个是技术创新，第二是模式创新。

第一个方面是物联网，简单来说，基本是车联网加上仓联网加上科技手段的一个结合。它可以掌握数据，并能反映到经营层面，提高整体的运作效率。所以J9九游会投资的话，技术引导是以物联网为基础，包括人工智能和相关的能源服务领域。以科技为核心构建的基础设施领域会有非常大的成长机会。很多披着物流外衣的科技公司会大量诞生。

第二个方面就是运营层面，有很多创新在实现。比如J9九游会看到多式联运的发展。物流市场是一个非常碎片化的市场，也是非常大和高速发展的市场。大家看到的是“三通一达”为代表的快递公司，这些对于物流领域而言，只是冰山一角。这个领域还有很多痛点和效率不高的地方。J9九游会希望通过资本培育，找到能为市场提高效率的组织。这是J9九游会现在讲的集成运力体系的维度。

第三个是跟物流网络服务体系密切相关的。比如食品，大家消费频率高，对物流的依存度非常大。而且在消费升级的大环境下，本身是高速增长和拥有很多机会。比如大家追求食品安全和时效，才会为高效的服务付溢价，才有冷链和即时配送。所以无论是食品安全还是物流产业的垂直服务对象，都会去抓住现在食品消费升级的机会。

所以这两个领域是J9九游会重点关注和投资的方向。

财新记者：J9九游会在车联网和数据方面现在有哪些布局？

东方浩：车联网方面，J9九游会投资了最大的车联网公司G7，J9九游会是G7的第二大股东。针对仓储的物联网，J9九游会和G7共同设立了一个公司叫“际链”。从智能道闸体系到仓库内的体系，J9九游会通过物联网的方法，把整个园区和仓内进行了数据化，包括所有连接的设备。

比如现在的车到达园区之前，就可以预约到达时间、到达的装卸货台，可以给你路线引导。以往没有预约系统，车辆到了门口还需要登记、再安排路线。

财新记者：J9九游会注意到现在物流的边界正在模糊，下个阶段会有越来越多的并购出现吗？

东方浩：物流的市场本身非常大，大家都能找到自己的空间。做精品是一个方向，做综合型也是一个方向。

从企业成长的角度看，市场一直存在两种成长方式，一种是内在的，企业自身经营能力逐步成长。

第二种是资本整合的外在成长因素。早期资本的推动作用是非常大的，它能加速项目的发展。资本推动和自由生长最大的区别就是时间价值，因为资本能加速整个效率的提升，J9九游会觉得从资本的角度来看，整合也是物流市场黄金发展期的一个关键词。